本文摘要：也有20天，乐视就能迈入发售10周年，但它始终等不到了。

也有20天，乐视就能迈入发售10周年，但它始终等不到了。今年7月21日，「乐视退」被摘牌，宣布道别A股市场，且不可再次发售。

总算，乐视完全离场，这一章节终已落下帷幕。回顾往日，皆是感慨万千。乐视的理想化谎话这个大牌明星初创公司的小故事刚开始于04年。

04年十一月，乐视网创立。一开始，乐视网是运用于手机电视行业视频经营服务平台。

但是，因为那时候中国3G通讯未在预估時间发布，乐视网开展了业务流程方位调节，变成运用于互联网技术、手机电视行业的视频服务平台。然后，乐视网将互联网技术视频服务项目业务流程做为发展趋势关键，并进行影视制作著作权分销商业务流程。根据內容資源的累积，乐视网慢慢迈向兴盛。

历经六年的发展趋势，二零一零年8月12日，乐视在我国创业板上市，变成A股第一家发售的互联网技术视频企业。发售以后，乐视刚开始向着竖直方位融合，将视频內容、硬件配置终端设备等业务流程单独发展趋势。

来到二零一五年，乐视迈入顶峰阶段。二零一五年5月12日，乐视网股票价格做到历史时间高些——179.03元，那时总市值提升了1700亿rmb。同一天，贵州茅台集团的最高成交价为275.两元，乐视股票价格约占65%，那时候有新闻媒体誉为，乐视等同于“大半瓶茅台酒”。

一时间，乐视无限风光。在乐视总市值一路升降的身后，离不了贾跃亭的营销战略。贾跃亭明确提出，乐视要致力于打造出根据视频产业链、内容产业和移动智能终端的“服务平台 內容 终端设备 运用”详细生态系统软件。

要完成这一生态设想，身后还包含了“七大生态版面”——互联网技术及乐视云、內容、大屏幕（超级电视）、手机上、体育文化、轿车、和乐视金融业。在其中，互联网技术及云、內容、大屏幕（超级电视）三大子生态为发售管理体系；手机上、体育文化、轿车和乐视金融业这四大生态为乐视未上市管理体系（LeEco）。为了更好地详细搭建这一生态，乐视创立了好几个分公司，分别为营开展业务拓展，主要表现为：二零一一年，乐视影业公司创立；二0一二年，乐视致新（硬件配置企业）创立；二零一四年一月，乐视云创立，变成出示视频云计算技术的企业；二零一四年三月，乐视体育文化在乐视网体育台的基本上宣布创立，由单一的视频新闻媒体网址的业务流程形状，发展趋势为根据“IP经营 內容服务平台 智能化系统 信息服务”的产业链体育文化生态型企业；二零一四年10月，乐视与北汽集团相互投资美国纯电动车企业Atieva，并公布表明已在美国硅谷建立了研发部门，全方位筹备轿车业务流程；二零一五年4月，乐视超级手机公布，包含“乐1、乐1Pro、乐Max”的第一代手机上商品问世；二零一五年10月，乐视金融业创立。

在乐视的生态设想中，“服务平台 內容 终端设备 运用”最后将迈向相通互连。因此，乐视竭力地推动七大生态的发展趋势。

那时，乐视采用了更为立即且迅速的方法——项目投资、回收；通俗化地讲，便是砸钱。做为“A股互联网视频第一股”，在贾跃亭的营销推广下，多方面商业界人员、娱乐明星的撑着，乐视在扩大环节得到 了很多融资。那时候的乐视，不缺钱。

有新闻媒体做了统计分析，截止二零一六年，只不过是乐视网，其发售至今的回收就做到了134.51亿人民币。但是，乐视烧的钱还远不止于此。

在2015、二零一六年间，乐视在每个生态版面上面开展了项目投资回收，具体表现为（包含但不限于）：手机上：二零一五年6月以32.98亿人民币的价钱买进酷派28.9%的股份；电视机：二零一六年10月以135.49亿人民币的价钱回收英国智能电视机生产商Vizio；体育文化：二零一五年-二零一六年期内，不但开展了包含乌贼TV以内的股权投资，还买断合同了英超联赛台湾地区独家代理播映权、超公开赛新媒体平台的独家代理著作权等，累计约44.78亿人民币；轿车：二零一五年10月，以47.4亿元对“易到”完成控投，第二年入股投资了美猴王高新科技八千万元，并宣称将在德清县超级汽车加工厂资金投入200亿人民币；金融业：二零一六年一月以1.7亿人民币参加筹备新沃资产；同一年6月，项目投资懒财网1.8亿人民币。融资持续，措施不断，乐视的发展趋势展现出红红火火之态。而这种，却都仅仅虚无缥缈的兴盛。

乐视的理想化生态虽然幸福，但乐视在“说故事”的情况下，沒有讲全。而被掩藏的一部分，更是另一面的乐视，沒有理想主义者包裝，更贴近真正的乐视。也就是说，是一个岌岌可危的乐视。

谎言背后的真实事件的大转折产生在二零一六年十月，乐视管理体系暴发资金链断裂危機，股票价格一路走跌。在其中缘故，贾跃亭在二零一六年11月6日公布的全体人员信《乐视的海水与火焰：是被巨浪吞没还是把海洋煮沸？》现有论述——大家的资产和資源实际上十分比较有限。一方面乐视轿车早期资金投入极大，相继用掉100多亿元的自筹资金，立即造成 我本人对LeEco的资产适用不够；另一方面大家的融资工作能力不强，方法单一、营运资本不科学，外界融资经营规模无法考虑迅速变大的资产要求。

简易来讲，这时的乐视正处在“造血功能不够，失血过多”的情况。值得一提的是，17年一月，在乐视资产危機暴发前期，孙宏斌曾资金投入150亿人民币，但只有做到临时止血的成果；终究，乐视的“创口”，是在太大。

而难题的压根，取决于乐视要想搭建的生态。曾有新闻媒体强调，贾跃亭的生态设想是在效仿iPhone生态，但是，乐视只不过是学其形，仍未悟其神。iPhone虽然也是硬件软件融合的生态，但iPhone更高的金牌取决于其唯一性。

唯一的iOS、唯一的macOS、唯一的AppStore，再再加上其强劲的硬件配置技术性等，促使iPhone经济收益得到释放出来。而乐视，沒有唯一性。

乐视选用的是安卓手机系统，客户可以在每个终端设备上根据第三方应用店铺获得服务项目，这促使终端设备、內容、运用等欠缺协作，生态处在“亚健康状态”情况。再紧紧围绕生态自身。将“服务平台 內容 终端设备 运用“的生态变大看来，每一个新项目的身后，都包括着各个方面的业务流程，实际以下：运用：乐视商城系统、应用商城、众筹项目金融业等；內容：视频、影片、体育文化、歌曲等；终端设备：电视机、手机上、轿车、行车记录器、手机耳机等；服务平台：乐视网 乐视云 乐视LEU。在乐视生态中，运用、內容、终端设备、服务平台一环扣一环，要详细完成这一生态企业愿景，充分发挥协同作用，必须把每一项业务流程都运营好。

而这，必须资产持续“静脉注射”。尽管乐视前期在业务流程扩大之时数次取得了项目投资，但对乐视这头“噬血野兽”来讲，远不充足。乐视的分歧取决于，资产的键入远无法跟上规模性的业务流程扩大，再再加上乐视本身造血功能能力不足，因而，一旦资金链断裂出現了难题，乐视就刚开始岌岌可危。

从乐视的财务报告看来，二零一三年以后，乐视就已出現亏本的数据信号。二零一四年的利润总额仅有0.五亿元，相较二零一三年的2.五亿元同比减少了80%。来到二零一五年，乐视刚开始迈向负盈利，二零一五年-二零一六年的利润总额各自为-0.一亿元，-3.7亿人民币。

乐视利润总额持续下降，与贾跃亭的运营模式不无关系。那时候，为连通乐视生态，贾跃亭将“负利营销推广”对策做为基本方式，即超低价硬件配置以获得客户，再以会员制度方式将硬件配置客户转换为强关系的黏性客户。廉价扩大销售市场本无可非议，但乐视的营销战略过度极端化，硬件配置价钱过低，不但沒有赢利，还导致了极大亏本。在“赔本生意”下，乐视硬件配置商品的销售量十分丰厚；在二零一六年，乐视电视机的销售量乃至是小米电视机近6倍。

但卖得越大，亏钱越大，乐视“失血过多”持续加剧。财务报告数据信息显示信息，在2013-二零一五年间，乐视电视机终端设备的亏算逐渐加重，各自为-1.84亿人民币、-13.52亿人民币、-20.97亿人民币。

不但是乐视电视机，之后手机硬件的发展趋势也采用了一样的对策，这一次，“缺铁性贫血”的乐视已乏力支撑点，那时有新闻媒体曝料称乐视欠经销商负债达到100亿，资金链断裂危機一触即发。虽然那时候乐视现有资产危機，但其业务流程扩大并无停息。

那麼，资产究竟是从哪里而来的呢？？花样融资。有新闻媒体统计分析，在2014-二零一六年间，乐视管理体系融资经营规模超750亿。在其中，上市企业融资经营规模约343亿人民币，IPO发售融资7.三亿元，此外还包含定向增发融资、债卷融资等。在高额融资身后，贾跃亭这一“平淡无奇的融资小天才”（沒有夸他的含意）根据质押股权、资金拆借等各种各样方法，一步步将金融市场十分看中的乐视引向火堆。

据有关统计分析，仅在2013-二零一五年间，贾跃亭大家族就开展了38次乐视网质押股权。来到17年，不论是已发售的乐视体育文化、乐视致新、乐视轿车，還是房产，无一不被质押贷款。数次的质押股权给乐视产生了不良影响，金融市场对乐视失去自信心，乐视的吸钱工作能力不如从前，这对急待砸钱的乐视来讲，深陷了两极化。此外，乐视管理体系与贾跃亭控投的关联企业中间的资产错乱买卖也是增加了乐视的资金缺口。

在2018年一月举办的“有关停止重特大重大资产重组事宜暨企业生产经营情况投资人答疑会”上，乐视发布了自二零一六年至今，根据向贾跃亭操纵的关联企业市场销售货品、出示服务项目等营业性业务流程及垫款花费等资产来往方法产生了很多关系应收款和预付款项——截止17年11月30日，所述关联企业对上市企业的关系借款账户余额做到75.三亿元。可以看出，贾跃亭“拆东补西”的资金拆借方法让乐视流血。一方面，乐视巨大的生态发展趋势急待资产资金投入；另一方面，乐视瘋狂砸钱的运营模式增加了资产工作压力，再再加上错乱的融资、资产拆卸方法让金融市场对其丧失自信心，乐视的资金缺口撕破得越来越大。

乐视崩盘，只在打响指中间。真正下的惨忍从2018年刚开始，小故事逐渐迈向了终结。在17年4月刚开始的将近九个月的股票停牌后，2018年一月，乐视在A股股票复牌，然后开始了数次股票跌停，从15元跌至5元······今年4月27日，乐视网公布了2018年年度报告，资产总额为负，开启创业板退市情况，股票停牌。

那时候股票价格发报于1.69元，总市值仅存67亿人民币。一个月后，乐视网被深圳交易所公布创业板退市。

今年4月27日，乐视公布今年年度报告，因为碰触深圳交易所创业版股票停止发售情况，乐视被停止发售。从财务报告数据信息能够看得出，乐视的亏本仍在再次——今年乐视亏损112.79亿人民币；前2年各自为-138.78亿人民币、-40.96亿人民币。亏本的根本原因，来自于贾跃亭先前不善运营、融资种下的负债定时炸弹。

而在乐视大厦歪斜的这么多年，贾跃亭早就桃之夭夭。17年10月，贾跃亭带著他的核动力汽车梦见了英国。留有的，仅有空白支票一样的服务承诺——我能担负所有的义务，会对乐视的职工、客户、顾客和投资人尽职究竟.......大家会把金融企业、经销商及其一切的借款所有还上。

直到现在，贾跃亭依然给不上交待，而这些曾为他的理想扶持的人，现如今却变成乐视沼泽中的局中人，没法摆脱，无法逃离。在乐视的身后，其投资人不仅有风险投资机构、商业界知名人士，也是有具有国有资本情况的大中型中央企业、国营企业；更加尤其的是，演艺圈中的很多大牌明星也都曾是乐视生态的推动者。风险投资机构、商业界知名人士据不彻底统计分析，马云爸爸、万达王健林、柳传志、郭台铭等都曾是乐视生态的身后推动者。

比如，二零一五年五月，在乐视体育文化创立一年之时，就完成了第一轮融资，得到 8亿rmb。在其中，万达广场项目投资、云锋股权投资为领投方。商业界知名人士的适用，毫无疑问为乐视生态打了一剂强心剂，阶段深受金融市场看中。

国有资本情况的公司在中国国家队主力阵容中，中央汇金能够说成“领投羊”。二零一五年十月，中央汇金转让了证金公司2799亿港元，变成了乐视网前5控股股东。直至17年，中央汇金依然被股票被套在其中，预估亏本近三亿元。

此外，曾对乐视开展项目投资的国有资本公司还包含国网、山东省钢铁公司等。强劲的演员阵容乐视身后的投资人，迫不得已提的也有娱乐明星们，包含冯小刚、郭碧婷、高晓松、马伊琍、孙红雷、冯绍峰、李小路、蒋欣、秦岚、王宝强以内的大牌明星们全是乐视的投资者。乐视，可谓是“真·大牌明星·初创公司”。

大牌明星们的添加，变成了乐视对外开放蹭热点的营销推广点。回顾那时候的新品发布会情景，诸多大牌明星的扶持，新品发布会宛然办好了颁奖典礼。如今来看，“一个半演艺圈”也都变成了沼泽人士。

实际上，在乐视的身后，也有着许多为贾跃亭生态理想付钱的人。截止今年3月26日，乐视网公司股东数量28.08万家，减掉前十大公司股东的持仓，剩下投资人拥有的股权约占62%。针对这28万的投资者，乐视已乏力压力。

贾跃亭得出的，也仅仅可望而不可及的期待。回望二零一六年那一场“无破界,不生态”的新品发布会，贾跃亭在台子上讲出——让我们一起，为理想室息。

如今来看，多么的讥讽，又多么的真正。繁华过后一场空今年7月20日，乐视在A股的最后一天，股票价格点收于0.18元，总市值仅存7.18亿人民币。

在A股市场，“乐视退”变成了一个过去时的名字。十年光阴荏苒，是非成败扭头空，人散楼塌，唯剩一片废区。在互联网技术过程中，像乐视那样的企业并不是第一个，但也不会是最后一个。

回望乐视一路过程，在感慨万千以外，更关键的取决于知往鉴今。学史以聪明，鉴往而知来。这可能是乐视最终产生的一点奉献吧。

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